Lisätietoja taantumista: syyt, seuraukset ja miten Amerikka voitti vuoden 2008 suuren laman

Vuoden 2008 suuressa taantumassa monet ihmiset kyseenalaistivat taantuman - ja miksi se tapahtui ensinnäkin. Historia tarjoaa korvaamattomia oppitunteja taloustieteilijöille, jotka tutkivat taantumia ja laskusuhdanteita, mutta myös keskivertokansalaisen on tärkeää ymmärtää, miten kuluttajakäyttäytyminen voi vaikuttaa markkinoihin, etenkin markkinoihin, jotka päätyvät merkittävään laskuun.

Hyppää osioon

• Mikä on taantuma?
• Mikä on ero taantuman ja masennuksen välillä?
• Mikä aiheuttaa taantuman?
• Mitkä ovat taantuman indikaattorit?
• Tuottokäyrä taantuman indikaattorina
• Kuinka pankit vaikuttavat taantumaan?
• Kuinka pankit toimivat?
• Mikä on pankin juoksu?
• Mitä ovat omaisuuskuplat?
• Kuinka taantuma korjataan?
• Mikä on nolla alaraja?
• Talouden taantuma ja vuoden 2008 suuri taantuma
• Kuinka vuoden 2008 suuri taantuma alkoi?
• Kuinka vuoden 2008 suuri taantuma korjataan?
• Haluatko oppia lisää taloustieteestä?
• Lisätietoja Paul Krugmanin MasterClassista

Nobel-palkittu taloustieteilijä Paul Krugman opettaa sinulle talousteorioita, jotka ohjaavat historiaa, politiikkaa ja auttavat selittämään ympäröivää maailmaa.

Mikä on taantuma?

Taantuma on talouden hidastuminen tai supistuminen suhdannekierron aikana. Aikaa ja sitä, mikä tarkalleen viittaa taloudelliseen taantumaan, ei ole määritelty tarkasti. Jotkut maat ja taloustieteilijät määrittelevät taantuman supistumisena kahden peräkkäisen vuosineljänneksen aikana, toiset määrittelevät sen kuudeksi kuukaudeksi, ja toiset eivät määrittele ajanjaksoa ollenkaan.

Mikä on ero taantuman ja masennuksen välillä?

Taantuman ja masennuksen ero tulee suurelta osin vakavuuteen. Vaikka määritelmää ei ole määritelty, masennusta voidaan pitää laajentuneena taantumana, joka kestää poikkeuksellisen kauan - vuosia eikä kuukausia tai vuosineljänneksiä. Esimerkiksi suuri lama kesti vuodesta 1929 toisen maailmansodan alkuun. Vertailun vuoksi ns. Suuri taantuma vuosina 2007–2009 kesti 18 kuukautta.

Mikä aiheuttaa taantuman?

Jotkut taantumat voidaan jäljittää selkeästi määriteltyyn syyn. Esimerkiksi vuosien 1973-1975 taantuma alkoi vuoden 1973 öljykriisin seurauksena. Useimmat taantumat johtuvat kuitenkin monimutkaisesta tekijöiden yhdistelmästä, mukaan lukien korkot korot, alhainen kuluttajien luottamus ja pysähtyneet palkat tai pienentyneet reaalitulot työmarkkinoilla. Muita esimerkkejä taantuman syistä ovat pankkiirrot ja omaisuuskuplat (selitys näistä termeistä on jäljempänä).

Mitkä ovat taantuman indikaattorit?

Taloustieteilijät selvittävät, onko talous taantumassa, tarkastelemalla erilaisia ​​tilastoja ja suuntauksia. Taantumaan viittaavia tekijöitä ovat:

• Työttömyyden nousu
• Lisääntyy konkursseissa, maksuhäiriöissä tai sulkemisissa
• Laskevat korot
• Pienempi kulutus ja kuluttajien luottamus
• Varojen hintojen lasku, mukaan lukien koteihin ja osakemarkkinoihin kohdistuvat kustannukset

Kaikki nämä tekijät voivat johtaa bruttokansantuotteen (BKT) yleiseen vähenemiseen. Euroopan unioni ja Yhdistynyt kuningaskunta määrittelevät taantuman kahdeksi tai useammaksi neljännekseksi negatiivisen reaalisen BKT: n kasvun.

Yhdysvalloissa kansallinen taloustutkimuslaitos (NBER) seuraa useita taloudellisia indikaattoreita, mukaan lukien edellä luetellut, sen selvittämiseksi, onko Yhdysvaltain talous taantumassa. Esimerkiksi NBER julisti taantuman 1990-luvun alussa, vaikka BKT supistui epäjohdonmukaisesti kolmena peräkkäisenä vuosineljänneksenä.

Paul Krugman

Opettaa taloutta ja yhteiskuntaa

Paul Krugman käyttää lastenhoitoa esimerkkinä havainnollistaakseen, mitä taloudelle tapahtuu taantuman aikana.

MasterClass

Ehdotettu sinulle

Verkkokurssit, joita opettaa maailman suurimmat mielet. Laajenna tietosi näissä luokissa.

Opettaa taloutta ja yhteiskuntaa

Opettaa muotibrändin rakentamista

Opettaa tutkivaa journalismia

Opettaa muotisuunnittelua

Tuottokäyrä taantuman indikaattorina

Ajattele kuin ammattilainen

Nobel-palkittu taloustieteilijä Paul Krugman opettaa sinulle talousteorioita, jotka ohjaavat historiaa, politiikkaa ja auttavat selittämään ympäröivää maailmaa.

Tuottokäyrä on toinen taantuman indikaattori, jota NBER ennustaa tai julistaa taantuman.

Tuottokäyrä on kaavion viiva, joka seuraa niiden joukkovelkakirjojen korkoa, jotka ovat yhtä hyvät luottoluokituksessa, mutta joiden erääntymisaika on erilainen. Yhteisessä tuottokäyrässä tarkastellaan Yhdysvaltain valtiovarainministeriön velkaa kolmen kuukauden, kahden vuoden, viiden vuoden, kymmenen vuoden ja 30 vuoden maturiteetin vertailuarvoissa.

Tuottokäyrää on kolme erilaista tyyppiä tai muotoa, jotka osoittavat taloudellisen laajenemisen ja supistumisen eri vaiheet:

1. Normaali . Normaali tuottokäyrä tarkoittaa, että pidemmän aikavälin joukkovelkakirjoilla on korkeampi tuotto kuin lyhytaikaisilla joukkovelkakirjoilla. Tämä on odotettua käyttäytymistä, ja se viittaa yleensä terveeseen talouteen ja positiiviseen talouskasvuun.
2. Tasainen . Tasainen tuottokäyrä tarkoittaa, että pidemmän aikavälin joukkovelkakirjalainojen tuotot ovat alkaneet olla suunnilleen samat kuin lyhytaikaisten tuottojen. Tämä tarkoittaa, että talous on siirtymävaiheessa tai lähestymässä taantumaa, kun sijoittajat lukitsevat pidemmän aikavälin joukkolainakorot ennen kuin ne laskevat edelleen.
3. Käänteinen . Käänteinen tuottokäyrä on sellainen, jossa pidemmän aikavälin joukkovelkakirjoilla on pienempi tuotto kuin lyhytaikaisilla joukkovelkakirjoilla. Tämä on indikaattori taantumasta, koska se viittaa siihen, että korot laskevat tai laskevat edelleen.

Kuinka pankit vaikuttavat taantumaan?

Kuluttajien luottamus on avain pankkien ja niiden prosessien tasapainossa pitämiseen. Wall Streetin osakemarkkinoiden kaatumisen jälkeen vuonna 1929 paniikki levisi, ja kuluttajat alkoivat vetää rahaa pankeista, mikä pahentaa tilannetta entisestään (jonka tiedämme nyt johtaneen suureen masennukseen).

Kuinka pankit toimivat?

Pankit ottavat vastaan ​​asiakkailtaan talletuksia ja lainaa talletuksia lainanottajille. Pankit lupaavat tallettajille, että he voivat saada rahansa takaisin milloin tahansa, ja samalla lupaavat lainanottajille, että heidän on maksettava lainansa takaisin vain hitaasti kiinteässä aikataulussa. Tämä järjestelmä antaa sekä tallettajille että lainanottajille varmuuden heidän tarvitsevansa suunnitella elämäänsä. Mutta tämän saavuttamiseksi pankin on omaksuttava ja sitten hallittava hyvin erityinen riski: juoksuriski.

miten päästä mukaan hallitukseen

Mikä on pankin juoksu?

Toimittajat valitsevat

Jos kaikki pankin tallettajat päättäisivät nostaa rahansa samana päivänä, pankki ei pystyisi täyttämään kaikkia tai jopa suurinta osaa pyynnöistä. Normaalisti tämä olisi tietysti erittäin epätodennäköistä. Se voi kuitenkin johtua itsestään täyttyvästä ennustuksesta, joka tunnetaan nimellä pankki.

Oletetaan, että tallettajat pelkäävät oikein tai väärin, että pankki on antanut huonoja lainoja eikä sillä ole pian tarpeeksi rahaa talletustensa kunnioittamiseen. Tallettajat kiirehtivät ottamaan säästöjään pois ennen kuin pankin rahat loppuvat. Muut tallettajat näkevät tämän tapahtuvan ja kiirehtivät liittymään ensimmäiseen tallettajien aaltoon. Pian jokainen tallettaja pyytää rahojaan takaisin, eikä pankki kykene kunnioittamaan kaikkia nostoja. Jos pankki suoritetaan yhdessä pankissa, se voi pelottaa toisen pankin asiakkaita aiheuttaen myös siellä olevan pankin. Tämä voi pian johtaa pankkivirheiden kaskadiin.

Pankkivikojen aallot tapahtuivat suuren laman aikana. Masennuksen jälkeen hallitus perusti FDIC: n vakuuttamaan talletuksia ja vaati pankkeja noudattamaan tiukkoja turvallisuusohjeita. Hitaasti ilmestyi kuitenkin uusia rahoituslaitoksia, jotka eivät olleet virallisesti pankkeja, mutta ansaitsivat kuitenkin rahansa ottamalla pankkimaisia ​​riskejä. Nämä laitokset loivat varjopankkijärjestelmän, ja vuoteen 2008 mennessä ne käsittelivät lähes kymmenen kertaa enemmän rahaa kuin tavallinen pankkijärjestelmä.

Mitä ovat omaisuuskuplat?

Pankki-ajoihin liittyy usein omaisuuskuplia.

Omaisuuserän perusarvo on tuotto (tai voitto), jonka sijoittaja uskoo saavansa, jos hän ostaa omaisuuserän ja myi sen myöhemmin. Kiinteistöjen perusarvo perustuu vuokraan, jonka kiinteistö ansaitsee elinaikanaan. Osakkeiden perusarvo perustuu yrityksen ansaitsemiin voittoihin. Omaisuuskuplia syntyy, kun sijoittajat ovat valmiita maksamaan paljon enemmän kuin kohtuullinen arvio perusarvosta, toivoen, että he pystyvät myymään omaisuuden myöhemmin muille sijoittajille vielä enemmän rahaa.

Jonkin ajan kuluttua uusien sijoittajien virta näihin varoihin hidastuu. Kun uusien sijoittajien löytäminen vaikeutuu, vanhat sijoittajat paniikissa ja myyvät omaisuutensa kerralla. Tätä kutsutaan joskus Wile E.Coyote -hetkeksi sen jälkeen, kun kuuluisa sarjakuvahahmo, joka juoksi kalliosta, mutta alkoi pudota vasta huomatessaan, ettei maata enää ollut hänen allaan. Samalla tavalla kuplassa olevan omaisuuserän hinta nousee edelleen perusarvonsa yläpuolelle, kunnes sijoittajat huomaavat, että he ovat loppumassa uusista sijoittajista, joille he voivat myydä.

Kuinka taantuma korjataan?

Useimmissa tapauksissa hallitukset voivat lieventää ja kääntää taantumia tulostamalla enemmän rahaa ja lainata sitten tehokkaasti matalilla koroilla. Nämä matalat korot helpottavat kotitalouksien ja yritysten lainaa rahaa pankeista. Pankit voivat puolestaan ​​lisätä rahaa talouteen, mikä antaa sille mahdollisuuden toipua taantumasta.

kuinka ajatella tarina-ideaa

Mikä on nolla alaraja?

Edellä olevilla taantuman torjuntastrategioilla on tärkeä rajoitus: nollan alaraja.

• Kun korot lähestyvät nollaa, valuutan tarjonnan kasvulla ei ole vaikutusta. Kotitalouksilla ja yrityksillä ei ole enää kannustimia lainojen ottamiseen, mikä tarkoittaa, että painettu ylimääräinen raha istuu pankeissa ilman, että niitä käytetään.
• Jos talous saavuttaa nollan alarajan taantuman aikana, sen sanotaan olevan likviditeettilukossa.
• Yhdysvaltain keskuspankki (Yhdysvaltain keskuspankki) haluaa lisätä taloudellista aktiivisuutta saadakseen talouden taantumasta, mutta ei pysty tekemään niin, koska sen ensisijainen työkalu, likviditeetti (ts. Painaa enemmän rahaa), ei ole enää tehokas .

Lue lisää inflaatiosta ja IS-LM-mallista, jossa hahmotellaan, milloin likviditeettilukko tapahtuu.

Talouden taantuma ja vuoden 2008 suuri taantuma

Vuonna 2008 Yhdysvallat tuli 75 vuoden pahimpaan taantumaan, ja muu maailma seurasi pian. Monet muut taloustieteilijät olivat tulleet tyytymättömiksi mahdollisuuteen paitsi puutarhalajikkeiden taantumiin myös pankkikriisien aiheuttamiin suuriin taantumiin.

Kuinka vuoden 2008 suuri taantuma alkoi?

Vuonna 2008 subprime-finanssikriisi yhdisti omaisuuskuplan ja pankki-ajon elementit. Varjopankkijärjestelmä otti lainoja subprime-luotonottajilta ja yhdisti sitten tuhannet näistä lainoista yhteen pooliin. Niin kauan kuin kaikki lainanottajat eivät ole suorittaneet maksuhäiriötä kerralla, pooli kerää ennustettavan määrän maksuja kuukausittain. Asuntokuplan räjähtäessä monet subprime-lainanottajista kuitenkin maksoivat laiminlyönnit kerralla, ja maksut pooliin lopetettiin. Ilman näitä tuloja varjopankit, kuten akkreditoidut asuntolainat tai Freedom Mortgage Company, eivät pystyneet täyttämään velvoitteitaan.

Varjopankit antoivat paljon talouden luottoa. Kun he menivät alas, se luotto katkaistiin. Tämä aiheutti talouden menojen laskun, mikä johti paitsi asuntomarkkinoiden, myös kaupallisten kiinteistöjen, autojen ja muun omaisuuden hintojen laskuun. Nämä hintojen laskut vaikeuttivat lainanottajien saamista tai takaisinmaksua entisestään, mikä johti menojen ja hintojen laskuun edelleen.

Taloustieteilijät kutsuvat tämän tyyppistä kriisiä velan deflaatioksi, ja se on liian suuri edes Fedin pysähtymiseen. Tämän lumipallovaikutuksen seurauksena työttömyys nousi 4,5 prosentista noin 10 prosenttiin. 10 prosentin työttömyysaste tarkoitti sitä, että noin 15 miljoonaa amerikkalaista, jotka halusivat löytää työpaikan, eivät voineet. Tätä kutsutaan nyt suureksi taantumaksi, ja se oli pahin talouskriisi suuren laman jälkeen. Vähittäiskauppa ja teollisuustuotanto hidastuivat, ja miljoonat valmistavat työntekijät menettivät työpaikkansa, vaikkakaan työntekijöiden tai heidän työnantajiensa tekemän työn seurauksena.

Vuoden 2008 kriisi vaikutti kielteisesti miljooniin ihmisiin. Massiivinen työpaikkojen menetys ja koko urapolun mahdollinen arpeutuminen tarkoittaa, että taantuma on muutakin kuin vain abstrakti taloudellinen käsite. Taantumat aiheuttavat valtavan veron niitä kokeville.

Kuinka vuoden 2008 suuri taantuma korjataan?

Kun suuri taantuma alkoi Yhdysvalloissa, keskuspankin puheenjohtaja Ben Bernanke tiesi, että hänellä oli vain hyvin pieni mahdollisuus kääntää Yhdysvaltojen talous ennen kuin se osui likviditeettilukkoihin. Bernanke vastasi painamalla rahaa aggressiivisesti. Taloustieteilijät ja muut kommentaattorit, jotka eivät tunteneet Japanin kokemusta, pelkäsivät, että hän aiheuttaisi äärimmäisen inflaation. Suurin osa rahasta istui kuitenkin pankeissa eikä liikkunut laajemmassa taloudessa.

• Rahan määrän suuresta kasvusta huolimatta hinnat nousivat vain vähän. Bernanken ponnistelut olivat auttaneet hidastamaan talouden romahtamista, mutta rahoitusjärjestelmän kokema shokki oli liian suuri, jotta se voitettaisiin kokonaan. Yhdysvallat joutui likviditeettilukoon, mikä tarkoitti Fedin rahapolitiikan välineiden hyödyttömyyttä.
• Tämän ongelman ratkaisemiseksi presidentti Obama otti vuonna 2009 käyttöön finanssipolitiikan, joka tunnetaan nimellä American Recovery and Reinvestment Act. Tämä elvytyssuunnitelma sisälsi veronalennuksia noin 288 miljardia dollaria ja menoja 499 miljardia dollaria. Suunnitelma yhdessä Bernanken ponnistelujen kanssa esti Yhdysvaltoja toistamasta suurta masennusta. Vaikka se ei ollut tarpeeksi vahva välttämään likviditeettilukkoa kokonaan, se pystyi muuttamaan talouden lentorataa.
• Kun suuri taantuma alkoi ensimmäisen kerran vuonna 2007, se seurasi melkein täsmälleen samaa radaa kuin suuri lama. Vuoden 2010 alkuun mennessä lasku tasaantui. Työttömyysaste oli korkeimmillaan 10 prosentissa lokakuussa 2009 ja pysyi noin 9,9 prosentissa vuoden 2010 huhtikuuhun asti, jolloin se laski 9,6 prosenttiin. Sieltä se alkoi laskusuuntausta, joka on toistaiseksi kestänyt kesään 2018.
• Laskusuhde oli vaikea, mutta Yhdysvaltain kannalta se ei lähestynyt syvää masennusta.

Haluatko oppia lisää taloustieteestä?

Oppiminen ajattelemaan ekonomistina vie aikaa ja käytäntöä. Nobel-palkinnon saaneelle Paul Krugmanille taloustiede ei ole joukko vastauksia - se on tapa ymmärtää maailmaa. Paul Krugmanin taloustieteen ja yhteiskunnan MasterClassissa hän puhuu periaatteista, jotka muovaavat poliittisia ja sosiaalisia kysymyksiä, mukaan lukien terveydenhuollon saatavuus, verokeskustelu, globalisaatio ja poliittinen polarisaatio.

Haluatko oppia lisää taloustieteestä? MasterClassin vuosijäsenyys tarjoaa yksinoikeudella videotunteja pää ekonomisteilta ja strategeilta, kuten Paul Krugman.