Ensimmäinen julkisen tarjonnan opas: IPO: n edut ja haitat

Kun yksityinen yritys tarvitsee kasvattamiseen ja tavoitteiden saavuttamiseen huomattavasti enemmän pääomaa, siitä voi tulla julkinen yhtiö ja laskea liikkeeseen osakkeita suurelle yleisölle pörssissä. Listautumisprosessi alkaa listautumisannilla tai listautumisannilla.

Hyppää osioon

• Mikä on listautumisanti?
• Listautumisannin 7 vaihetta
• 4 Yleisön saatavuuden edut
• 4 Yleisön saatavuuden haitat
• Haluatko oppia lisää yrityksestä?
• Lisätietoja Bob Igerin MasterClassista

Disneyn entinen toimitusjohtaja Bob Iger opettaa sinulle johtamistaitoja ja strategioita, joita hän käytti kuvitellessaan yhtä maailman rakastetuimmista tuotemerkeistä.

Mikä on listautumisanti?

Listautumistarjous on rajoitettu osakemyynti yrityksessä, josta on siirtymässä yksityisomistuksessa julkiseen omistukseen. Institutionaaliset sijoittajat (kuten eläkerahastot ja sijoitusrahastot) ostavat yleensä suurimman osan IPO-osakkeista, mutta julkiset sijoittajat ostavat osakkeita myös listautumisannin aikana.

Jonkin ajan kuluttua listautumisannin päättymisestä yhtiö aloittaa ensimmäisen kaupankäyntipäivänsä julkisilla pörsseillä, kuten New Yorkin pörssissä ja NASDAQ: ssa. Siitä lähtien yhtiön osakkeet ovat avoimilla markkinoilla, ja ne ovat kaikkien saatavilla pörssilistatuista rahastoista Wall Streetin hedge-rahastoihin yksittäisille yksityisille sijoittajille, jotka ostavat osakkeita välityksen kautta.

Listautumisannin 7 vaihetta

Kun yritys tulee pörssiin, sen on osallistuttava perusteelliseen listautumisprosessiin ennen osakkeiden listaamista osakemarkkinoilla.

1. Ennen listautumista : Ennen kuin yritys siirtyy yksityisestä julkiseksi, se rahoitetaan yleensä pääomasijoittajien ja pääomasijoitusrahastojen tulojen ja investointien yhdistelmällä. Tänä aikana sillä voi olla osakkeenomistajia, mutta yhtiön osakkeita ei ole yleisön saatavilla.
2. Asianmukaista huolellisuutta : Kun yritys valmistautuu julkisiin markkinoihin, sen on paljastettava paljon taloudellisia tietoja. Sen tilinpäätös ja liiketoimintatiedot esitetään investointipankeille, jotka ovat kiinnostuneita listautumisannin takaamisesta.
3. Vakuutus : Yhtiö valitsee vakuutuksenantajansa - rahoituslaitokset, jotka takaavat yrityksen arvon mahdollisille sijoittajille. Jotkut sijoituspankit ovat rakentaneet kokonaisen liiketoimintamallin, joka merkitsee listautumisannin. Muita vakuutuksenantajia voivat olla pätevä tilintarkastaja (CPA), lakimiehet ja rahoitusalan ammattilaiset, jotka ovat perehtyneet Yhdysvaltojen osakemarkkinoita valvovaan Securities and Exchange Commissioniin (SEC).
4. Asiakirjojen arkistointi : Ennen IPO-osakkeiden liikkeeseenlaskua yritys toimittaa S-1-rekisteröintilausunnon SEC: lle. Lomake S-1 sisältää suurelle yleisölle tarkoitetun esitteen ja muita yksityisiä asiakirjoja, joita vain sääntelyviranomaiset voivat tarkastella.
5. Markkinointi : Yhtiö alkaa markkinoida tulevaa listautumisannettaan prosessissa, jota joskus kutsutaan roadshowksi. Tavoitteena on lisätä suurten rahastojen ja yksittäisten sijoittajien kiinnostusta korkean arvostuksen ja listautumisannin hinnan asettamiseksi.
6. Hallituksen muodostaminen : Pörssiyhtiöllä on oltava hallitus, joka valvoo sen johtoryhmää. Tässä IPO-prosessin vaiheessa hallituksen jäsenet ilmoitetaan. Vahva joukkue voi nostaa osakekurssia edelleen.
7. Päivämäärän asettaminen : Kun vakuutuksenantajat ovat rivissä, SEC: lle toimitetut tilinpäätökset ja hallitus paikallaan, yhtiö asettaa IPO-päivämäärän. Perinteisesti listautumisannin päivämäärät ovat jonkin verran vaihdettavissa. Yritys asettaa tarjoushinnan, mutta jos hinta ei vastaa osapuolten arviointia, listautumisantia voidaan lykätä. Yritykset haluavat menestyä ensimmäistä kertaa ilmoittaessaan listautumisannin, mutta jos he pelkäävät pettymyksiä, ne voivat aina vetäytyä julkisilta markkinoilta myöhempään ajankohtaan.

4 Yleisön saatavuuden edut

Kasvavalle yritykselle listautumisanti tarjoaa monia etuja yksityisyyden säilyttämiseen verrattuna. Nämä sisältävät:

1. Pääoman saatavuus : Yritys ei saa koskaan saada suurempaa käteissuoritusta kuin mitä se tuottaa IPO: lla. Kunnianhimoinen startup voi aloittaa uuden vakavaraisuuden aikakauden sen ensimmäisen julkisen osakeannin jälkeen.
2. Tuleva kaupankäynti : Julkisen yrityksen uusien osakkeiden liikkeeseenlasku on yleensä yksinkertaisempaa kuin oman pääoman ostaminen ja myyminen yksityisessä yrityksessä.
3. Lisääntynyt näkyvyys : Julkisesti noteeratut yritykset ovat yleensä paremmin tunnettuja kuin yksityiset kilpailijat. Onnistuneen listautumisannin järjestäminen tuo julkisuutta myös finanssimediaan.
4. Suurempi joustavuus : Käteisen lisääntyessä yritykset voivat käyttää enemmän rahaa palkkaamalla huippulennon kykyjä ja investoimalla kiinteisiin yritysostoihin.

4 Yleisön saatavuuden haitat

Monista eduista huolimatta julkiset alkutarjoukset eivät ole täydellinen ratkaisu kaikille yrityksille. Niiden haittoja ovat:

1. Vähentynyt autonomia : Julkisia yrityksiä ei ohjaa niiden toimitusjohtaja tai toimitusjohtaja; Niitä johtaa hallitus, joka on suoraan vastuussa osakkeenomistajille. Vaikka hallitus valtuuttaa johtoryhmän johtamaan yrityksen päivittäistä toimintaa, heillä on lopullinen auktoriteetti ja ne voivat heikentää toimitusjohtajia - jopa yrityksen perustaneita toimitusjohtajia. Jotkut yritykset kiertävät tämän menemällä pörssiin tavalla, joka takaa perustajalle veto-oikeuden.
2. Lisääntyneet alkukustannukset : Listautumisanti on kallis, koska sijoituspankkiirit ja kirjanpitäjät veloittavat alhaisimmista dollareista palveluistaan.
3. Lisääntynyt hallinnollinen työ : Julkisten yritysten on pidettävä kirjanpitonsa avoimena SEC: lle ja suurelle yleisölle. Tämä edellyttää mittavia investointeja kirjanpitohenkilöstöön ja ohjelmistoihin, jotka ovat jatkuvia kuluja.
4. Lisätty paine näyttää tulokset : Julkisesti noteeratut yritykset kohtaavat voimakkaan paineen pitää osakekurssinsa korkealla markkinoiden epävakauden edessä. Johtajat eivät välttämättä pysty tekemään rohkeita siirtoja, jos tällaiset liikkeet vaikuttavat negatiivisesti osakekurssiin. Toisinaan pitkän aikavälin suunnittelu kannattaa lyhyen aikavälin voittoja.

MasterClass

Ehdotettu sinulle

Verkkokurssit, joita opettaa maailman suurimmat mielet. Laajenna tietosi näissä luokissa.

Opettaa liiketoimintastrategiaa ja johtajuutta

Opettaa muotibrändin rakentamista

Opettaa tutkivaa journalismia

Opettaa muotisuunnittelua

Haluatko oppia lisää yrityksestä?

Hanki MasterClass-vuosijäsenyys, niin pääset yksinoikeudella video-oppitunneille, joita liike-elämän valaisimet, kuten Sara Blakely, Chris Voss, Robin Roberts, Bob Iger, Howard Schultz, Anna Wintour ja muut, opettavat.